iShares Core UK Gilts UCITS ETF

Wer sein Portfolio um britische Staatsanleihen erweitern moechte, stoesst fast zwangslaeufig auf den iShares Core UK Gilts UCITS ETF. Der Fonds bildet den FTSE Actuaries UK Conventional Gilts All Stocks Index ab und investiert dabei fast ausschliesslich in klassische Gilts, also Anleihen des britischen Staates, mit rund 70 verschiedenen Einzelpositionen ueber unterschiedliche Laufzeiten hinweg. Mit einem Fondsvolumen von knapp 3,8 Milliarden Euro und einer laufenden Kostenquote von nur 0,07 Prozent zaehlt er zu den etabliertesten und guenstigsten Zugaengen zu diesem Marktsegment. Bereits seit Dezember 2006 am Markt, hat der ETF schon mehrere Zinszyklen durchlaufen.

Die physische Replikation erfolgt per Sampling, das heisst, iShares bildet den Index nicht durch den Kauf saemtlicher Konstituenten nach, sondern waehlt eine repraesentative Auswahl an Gilts, um die Wertentwicklung moeglichst genau nachzuzeichnen. Auffaellig ist die enge Sektorstruktur: Fast 100 Prozent des Portfolios entfallen auf staatliche Emittenten aus Grossbritannien, was den ETF zu einem reinen Zinsprodukt ohne Kreditrisikodiversifikation macht. Die Basiswaehrung ist Pfund Sterling, was fuer Anleger aus der Eurozone ein zusaetzliches Waehrungsrisiko bedeutet, das die Rendite in Euro spuerbar beeinflussen kann.

Die juengere Kursentwicklung zeigt die typische Zinssensitivitaet von Anleihen mit laengerer Duration: Auf Sicht von drei Jahren steht ein Plus von rund 8 Prozent zu Buche, waehrend die Fuenfjahresbetrachtung mit einem Minus von 22 Prozent die Folgen der Zinswende deutlich macht. Die Ausschuettung erfolgt regelmaessig, sodass Anleger laufende Ertraege aus den Kuponzahlungen der zugrunde liegenden Gilts erhalten. Mit einer Sharpe Ratio von 0,42 und einer Volatilitaet von knapp 7,8 Prozent im Einjahreszeitraum bewegt sich der Fonds im ueblichen Rahmen fuer langlaufende Staatsanleihen.