Xetra-Gold

Xetra-Gold ist streng genommen kein klassischer ETF, sondern eine Schuldverschreibung der Deutsche Börse Commodities, die durch physisches Gold gedeckt ist. Jedes Wertpapier verbrieft den Anspruch auf Lieferung von einem Gramm Gold, das in Tresoren der Clearstream Banking AG in Frankfurt lagert. Mit rund 21 Mrd. Euro Volumen zählt das 2007 aufgelegte Papier zu den größten Gold-Produkten in Europa.

Auffällig ist die ausgewiesene laufende Gebühr von 0,00 Prozent. Die Kosten fallen dennoch an, denn der Emittent verrechnet eine Verwaltungsgebühr über den Bestand an Gold, der den Wertpapieren hinterlegt ist. Das Produkt notiert in Euro, ist thesaurierend und sparplanfähig. Weil Gold hier keine laufenden Erträge wie Dividenden oder Zinsen abwirft, hängt die Wertentwicklung allein vom Goldpreis und vom Euro-Dollar-Wechselkurs ab. Eine Besonderheit in Deutschland: Nach einer Haltedauer von mehr als einem Jahr können Gewinne unter bestimmten Voraussetzungen steuerfrei sein. Das sollte man individuell prüfen.

Die Zahlen zeigen die Schwankungen des Rohstoffs. Auf Sicht von drei Jahren steht ein Plus von rund 104 Prozent, über fünf Jahre etwa 143 Prozent. Im Einjahreszeitraum liegt die Rendite bei rund 1,5 Prozent, während die Volatilität mit knapp 26 Prozent und der maximale Verlust von etwa 22,6 Prozent zeigen, dass auch Gold deutliche Rücksetzer erlebt. Die Sharpe Ratio von 0,06 weist auf eine geringe risikoadjustierte Rendite im letzten Jahr hin.