EUWAX Gold II

EUWAX Gold II ist genau genommen kein klassischer ETF, sondern eine Inhaberschuldverschreibung, die physisch mit Gold besichert ist – im ETF-Vergleich wird sie aber häufig mit echten Gold-ETFs gleichgesetzt, da sie in der Praxis genauso funktioniert. Herausgeber ist die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), Domizil ist Deutschland, was das Produkt vor allem für steuerlich orientierte Anleger interessant macht, die eine in Deutschland aufgelegte Alternative zu ausländischen Gold-ETCs suchen. Mit einem Fondsvolumen von rund 4,5 Milliarden Euro zählt EUWAX Gold II zu den größten Gold-Trackern am deutschen Markt.

Besonders auffällig ist die Kostenstruktur: Die TER liegt bei 0,00 Prozent, da anstelle einer laufenden Verwaltungsgebühr ein physisches Auslieferungsrecht besteht – Anleger können sich das hinterlegte Gold theoretisch tatsächlich ausliefern lassen. Das Edelmetall wird physisch hinterlegt und nicht synthetisch nachgebildet, wodurch das Kontrahentenrisiko im Vergleich zu manchen Swap-Konstruktionen reduziert wird. Die Wertentwicklung folgt eng dem Goldpreis in Euro: Über die vergangenen fünf Jahre stieg der Wert um rund 153 Prozent, über drei Jahre um etwa 118 Prozent, während die letzten sechs Monate mit einem Minus von knapp 12 Prozent auch die andere Seite der Goldpreis-Schwankungen zeigen.

Da es sich um ein thesaurierendes, nicht ausschüttendes Produkt handelt, werden keine laufenden Erträge ausgezahlt – was bei physischem Gold ohnehin naheliegt, da Gold selbst keine Zinsen oder Dividenden abwirft. Die Volatilität von knapp 28 Prozent über ein Jahr und ein maximaler Drawdown von fast 23 Prozent verdeutlichen, dass auch Gold spürbaren Kursschwankungen unterliegen kann und keineswegs als risikofreier Baustein im Depot zu betrachten ist.